Les ventes de fonds communs de placement en Chine se tarissent dans la morosité du marché

Par Summer Zhen et Samuel Shen

HONG KONG (Reuters) – Les gestionnaires de fonds en Chine ont du mal à attirer les investisseurs de détail, la collecte de fonds par les fonds communs de placement au cours des cinq premiers mois de l'année atteignant le plus bas en quatre ans et peu de paris sur un rebond à court terme, au milieu des rendements décroissants et des défis économiques.

Plus de 200 millions d'investisseurs particuliers chinois, assis sur des milliards de yuans d'épargne, sont devenus baissiers sur les actions et doublent plutôt sur des actifs plus sûrs tels que les dépôts et les obligations d'épargne du Trésor, au milieu d'une reprise économique hésitante et d'un chômage en hausse.

Les fonds nouvellement lancés ont levé un total de 432,1 milliards de yuans (61 milliards de dollars) au cours des cinq premiers mois, le plus petit montant depuis la même période en 2019, selon les données compilées par Z-Ben Advisors, une société de conseil dans l'industrie des fonds.

Le nombre est encore inférieur à celui de 2022, lorsque de nombreuses villes chinoises étaient soumises à des verrouillages stricts de COVID-19, et ne représente qu'un tiers de la même période en 2021.

Cette tendance souligne les défis auxquels Pékin est confronté pour restaurer la confiance dans les marchés locaux alors que la reprise post-pandémique du pays s'essouffle, ce qui a également incité les investisseurs étrangers à vendre des actions chinoises.

L'indice de référence chinois CSI 300, qui a enregistré deux années consécutives de pertes, a renoncé à tous ses gains du début de 2023 après une récente série de données décevantes sur la consommation, les usines et le commerce. À la clôture de jeudi, l'indice était en baisse de 1,3 % depuis le début de l'année.

"L'effet de richesse fait défaut", a déclaré Jiao Jinyuan, directeur de la distribution en ligne chez China Asset Management. "Il est peu probable que le sentiment des clients se redresse tant qu'ils ne constatent pas une amélioration de l'effet de richesse."

De plus, de nombreux investisseurs particuliers sont également assis sur des pertes après avoir chassé des fonds à leurs niveaux maximaux au cours des dernières années, ce qui les a rendus pessimistes quant aux nouveaux investissements, ont déclaré les gestionnaires de fonds.

Le gestionnaire de fonds vedette Zhang Kun, qui gère près de 90 milliards de yuans pour E Fund Management, basé à Guangzhou, a vu son fonds phare Blue Chip Selected Mixed Fund de 56 milliards de yuans perdre 8 % jusqu'à présent cette année.

Le fonds a grimpé de 95 % en 2020, ce qui a attiré d'importantes souscriptions et a aidé Zhang à devenir le premier soi-disant « gestionnaire de fonds à 100 milliards » de Chine. Il a chuté de 10 % en 2021 et de 16 % en 2022.

Un autre gestionnaire de fonds de premier plan, Ge Lan de Lombarda China Fund Management, a vu son fonds de santé phare de 28 milliards de yuans reculer de 7 % en 2021 et de 23 % en 2022, après un gain de près de 100 % en 2020. Le fonds a perdu 12 % jusqu'à présent cette année.

En moyenne, les fonds d'actions ont enregistré une perte cumulée de 20 à 30 % au cours des deux dernières années, estiment les acteurs du secteur.

"La demande de produits d'actions actifs est particulièrement faible", a déclaré Emily Gao, analyste chez Z-Ben Advisors, basée à Shanghai.

La tendance à la baisse de la collecte de fonds se produit dans un contexte où le taux de chômage des jeunes atteint des niveaux record, et les gens s'inquiètent de plus en plus de leurs perspectives de revenus et préfèrent placer leur argent dans des refuges sûrs.

"Pas seulement les fonds communs de placement, l'émission globale de fonds est difficile, car elle est étroitement liée à la situation économique", a déclaré Steve Chen, associé du gestionnaire de fonds spéculatifs MX Capital basé à Shanghai.

Debbie Dai, qui travaille dans une agence de publicité à Shanghai, a déclaré qu'elle n'avait pas beaucoup confiance dans les marchés pour le moment.

"Beaucoup de mes amis ont acheté des fonds lorsque le marché était très chaud et perdaient de l'argent tout le temps", a déclaré Dai, la trentaine, ajoutant que ses entreprises clientes avaient réduit leurs budgets ou retardé les paiements cette année.

"Nous pensons que l'avenir pourrait être difficile."

Pour stimuler le sentiment du marché, certains fonds communs de placement ont annoncé des réductions de frais ou ont récemment commencé à acheter leurs propres parts de fonds.

Jiao de China Asset a déclaré qu'il mettait des efforts sur l'éducation des investisseurs tout en lançant des campagnes pour accroître les interactions entre les gestionnaires de fonds et les investisseurs afin de renforcer la confiance des investisseurs.

(Reportage de Summer Zhen; Montage par Sumeet Chatterjee et Kim Coghill)